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來源：牛賬網(wǎng) 作者：大智老師 閱讀人數(shù)：18108 時(shí)間：2025-07-19

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【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于永續(xù)債的表述中不正確的有（?。?。

A、永續(xù)債的風(fēng)險(xiǎn)介于普通債券和普通股之間

B、永續(xù)債的利率一般比同期限、同等級(jí)的普通債券低

C、永續(xù)債籌資不可能降低資產(chǎn)負(fù)債率

D、永續(xù)債籌資如果計(jì)入企業(yè)權(quán)益，會(huì)增加股本，稀釋股權(quán)

【答案】B,C,D

【解析】高票息是永續(xù)債的重要特點(diǎn)，其利率一般比同期限、同等級(jí)的普通債券要高，所以，選項(xiàng)B的說法不正確；永續(xù)債籌資有可能計(jì)入企業(yè)權(quán)益，從而補(bǔ)充資本金 ，降低資產(chǎn)負(fù)債率，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；永續(xù)債籌資即使計(jì)入企業(yè)權(quán)益，也是計(jì)入其他權(quán)益工具，不增加股本，不會(huì)稀釋股權(quán)，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。
【拓展】本題考核“永續(xù)債籌資”。

（1）永續(xù)債的籌資成本
與優(yōu)先股類似，永續(xù)債作為具有一定權(quán)益屬性的債務(wù)工具，也是一種混合籌資工具，因此，其風(fēng)險(xiǎn)介于普通債券和普通股之間。
高票息是永續(xù)債的重要特點(diǎn)，其利率一般比同期限、同等級(jí)的普通債券要高，但比普通股要低。
（2）永續(xù)債籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：與普通債券相比，永續(xù)債不用償還本金，無還本壓力，不會(huì)給企業(yè)造成財(cái)務(wù)困境；永續(xù)債籌資有可能計(jì)入企業(yè)權(quán)益，從而補(bǔ)充資本金，降低資產(chǎn)負(fù)債率，改善企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表。
與普通股相比，永續(xù)債資本成本低于普通股資本成本；永續(xù)債投資者不具有表決權(quán)，永續(xù)債籌資即使計(jì)入企業(yè)權(quán)益，也是計(jì)入其他權(quán)益工具，不增加股本，不會(huì)稀釋股權(quán)，不會(huì)攤薄每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)；永續(xù)債利息有可能稅前扣除，具有抵稅效果。
缺點(diǎn)：在遞延期間利息要孳息，且在發(fā)放現(xiàn)金股利、減少注冊(cè)資本等方面受到很多限制；因永續(xù)債混合債務(wù)和權(quán)益的屬性，導(dǎo)致投資者對(duì)其定位不清晰，以致流通性較差，變現(xiàn)能力較弱。

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