折現(xiàn)率是運(yùn)用收益現(xiàn)值法來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)的重要參數(shù)之一，因此確定折現(xiàn)率尤其重要。以下是牛賬網(wǎng)整理的關(guān)于折現(xiàn)率確定方法的內(nèi)容，來(lái)一起了解吧。

　　折現(xiàn)率是指將未來(lái)有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，也就是特定條件下的收益率，說(shuō)明資產(chǎn)取得該項(xiàng)收益的收益率水平。主要的確認(rèn)方法有以下幾種：

　　1.累加法

　　累加法是折現(xiàn)率最常用的確定方法。一般而言，折現(xiàn)率包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指資產(chǎn)在一般條件下的獲利水平；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率則是指冒著風(fēng)險(xiǎn)取得的報(bào)酬與資產(chǎn)的比率。

　　運(yùn)用累加法計(jì)算折現(xiàn)率，將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率，風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率，通貨膨脹率三者相加即可。

　　其中的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率由行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)組成。計(jì)算公式為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)+經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)+財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.市場(chǎng)比較法

　　市場(chǎng)比較法是通過(guò)選取與評(píng)估對(duì)象相同類型或者相近行業(yè)或相似規(guī)模的資產(chǎn)案例，求出它們各自的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率或折現(xiàn)率，通過(guò)分析和調(diào)整，根據(jù)不同的權(quán)數(shù)進(jìn)行修正，消除完特殊因素的影響后，對(duì)被評(píng)估對(duì)象的折現(xiàn)率進(jìn)行計(jì)算。注意：該方法在—個(gè)通用的定價(jià)模型中也難以使用，而且不太適合高技術(shù)企業(yè)。

　　3.社會(huì)平均收益率法

　　通過(guò)分析社會(huì)平均資產(chǎn)收益率的變動(dòng)情況來(lái)確定折現(xiàn)率或本金化率。該方法的優(yōu)點(diǎn)是能客觀反映企業(yè)整體資產(chǎn)的收益現(xiàn)值。缺點(diǎn)是不容易測(cè)定變動(dòng)系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

　　折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+(社會(huì)平均資產(chǎn)收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)*風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

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