資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。 2019年中級會計職稱考試《中級財務(wù)管理》考前資本成本押題。請大家考前刷一刷。

1、甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)中，長期資本總額為2000萬元，其中銀行借款200萬元，年利率為5%，借款手續(xù)費率為0.2%；公司債券300萬元，債券面值1000元，發(fā)行價格為1200元，票面利率為8%，發(fā)行費率1%，債券期限為5年，每年付息一次，到期一次歸還本金；優(yōu)先股400萬元，優(yōu)先股面值100元，規(guī)定的年股息率為10%，優(yōu)先股發(fā)行價格為120元/股，優(yōu)先股籌資費率為2%；普通股900萬元，留存收益200萬元，普通股股利年固定增長率為5%，預(yù)計明年每股股利2元，目前普通股股價為20元/股，籌資費率為2.5%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：

正確答案：公司債券的資本成本＝1000×8%×（1－25%）/[1200×（1－1%）]＝5.05%

2、甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)中，長期資本總額為2000萬元，其中銀行借款200萬元，年利率為5%，借款手續(xù)費率為0.2%；公司債券300萬元，債券面值1000元，發(fā)行價格為1200元，票面利率為8%，發(fā)行費率1%，債券期限為5年，每年付息一次，到期一次歸還本金；優(yōu)先股400萬元，優(yōu)先股面值100元，規(guī)定的年股息率為10%，優(yōu)先股發(fā)行價格為120元/股，優(yōu)先股籌資費率為2%；普通股900萬元，留存收益200萬元，普通股股利年固定增長率為5%，預(yù)計明年每股股利2元，目前普通股股價為20元/股，籌資費率為2.5%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：

正確答案：優(yōu)先股的資本成本＝100×10%/[120×（1－2%）]＝8.50%

3、甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)中，長期資本總額為2000萬元，其中銀行借款200萬元，年利率為5%，借款手續(xù)費率為0.2%；公司債券300萬元，債券面值1000元，發(fā)行價格為1200元，票面利率為8%，發(fā)行費率1%，債券期限為5年，每年付息一次，到期一次歸還本金；優(yōu)先股400萬元，優(yōu)先股面值100元，規(guī)定的年股息率為10%，優(yōu)先股發(fā)行價格為120元/股，優(yōu)先股籌資費率為2%；普通股900萬元，留存收益200萬元，普通股股利年固定增長率為5%，預(yù)計明年每股股利2元，目前普通股股價為20元/股，籌資費率為2.5%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：

正確答案：普通股資本成本＝2/[20×（1－2.5%）]＋5%＝15.26%。留存收益的資本成本＝2/20＋5%＝15%

4、甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)中，長期資本總額為2000萬元，其中銀行借款200萬元，年利率為5%，借款手續(xù)費率為0.2%；公司債券300萬元，債券面值1000元，發(fā)行價格為1200元，票面利率為8%，發(fā)行費率1%，債券期限為5年，每年付息一次，到期一次歸還本金；優(yōu)先股400萬元，優(yōu)先股面值100元，規(guī)定的年股息率為10%，優(yōu)先股發(fā)行價格為120元/股，優(yōu)先股籌資費率為2%；普通股900萬元，留存收益200萬元，普通股股利年固定增長率為5%，預(yù)計明年每股股利2元，目前普通股股價為20元/股，籌資費率為2.5%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：

正確答案：加權(quán)平均資本成本。＝200/2000×3.76%＋300/2000×5.05%＋400/2000×8.50%＋900/2000×15.26%＋200/2000×15%。＝0.1×3.76%＋0.15×5.05%＋0.2×8.50%＋0.45×15.26%＋0.1×15%。＝11.20%

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資料一：中級會計考試考場考題匯總(考生回憶版)

資料二：中級會計實務(wù)各章節(jié)分錄匯總

資料三：中級會計《經(jīng)濟法》數(shù)字考點匯總

資料四：中級會計《財務(wù)管理》必備公式

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