【多項選擇題】關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列說法不正確的有（?。?/p>

A、可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的賣出期權(quán)

B、贖回條款保護的是債券持有人的利益

C、回售條款保護的是債券發(fā)行方的利益

D、可轉(zhuǎn)換債券在籌資性質(zhì)和時間上具有靈活性

【答案】A,B,C

【解析】本題考查知識點：由于可轉(zhuǎn)換債券持有人具有在未來按一定的價格購買股票的權(quán)利，因此可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)。選項A的說法不正確。贖回一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時。設(shè)置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)。贖回條款能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。因此，贖回條款保護的是債券發(fā)行方的利益。選項B的說法不正確?；厥蹢l款是指債券持有人有權(quán)按照事前約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時?；厥蹖τ谕顿Y者而言實際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險。所以，回售條款保護的是債券持有人的利益。選項C的說法不正確。

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