利潤和成本方面

1、長期盈利的關(guān)鍵指標(biāo)是--毛利率

企業(yè)的毛利潤是企業(yè)的運(yùn)營收入之根本,只有毛利率高的企業(yè)才有可能擁有高的凈利潤;毛利率在一定程度上可以反映企業(yè)的持續(xù)競爭優(yōu)勢如何.

如果企業(yè)具有持續(xù)的競爭優(yōu)勢,其毛利率就處在較高的水平,企業(yè)就可以對其產(chǎn)品或服務(wù)自由定價(jià),讓售價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其產(chǎn)品或服務(wù)本身的成本.

如果企業(yè)缺乏持續(xù)競爭優(yōu)勢,其毛利率就處于較低的水平,企業(yè)就只能根據(jù)產(chǎn)品或服務(wù)的成本來定價(jià),賺取微薄的利潤.

如果一個(gè)公司的毛利率在40%以上,那么該公司大都具有某種持續(xù)競爭優(yōu)勢;毛利率在40%以下,其處于高度競爭的行業(yè);如果某一個(gè)行業(yè)的平均毛利率低于20%,那么該行業(yè)一定存在著過度競爭.

2、企業(yè)發(fā)展好與否的指標(biāo)--銷售成本

好的企業(yè)銷售成本越少越好!只有把銷售成本降到最低,才能夠把銷售利潤升到最高.

盡管銷售成本就其數(shù)字本身并不能告訴我們公司是否具有持久的競爭力優(yōu)勢,但它卻可以告訴我們公司的毛利潤的大小;通過分析企業(yè)的利潤表就能夠看出這個(gè)企業(yè)是否能夠創(chuàng)造利潤,是否具有持久競爭力.

其實(shí),不管是銷售成本還是其他成本,核心內(nèi)容都圍繞減少企業(yè)成本進(jìn)行.

3、經(jīng)營業(yè)績起伏的緣由--銷售費(fèi)用

企業(yè)在運(yùn)營的過程中都會(huì)產(chǎn)生銷售費(fèi)用,銷售費(fèi)用的多少直接影響企業(yè)的長期經(jīng)營業(yè)績.

關(guān)注時(shí)可與收入進(jìn)行掛鉤來考核結(jié)構(gòu)比的合理性,另外,對于固定性的費(fèi)用可變固定為變動(dòng)來進(jìn)行管控.

資產(chǎn)負(fù)債方面

1、想贏得更多投資--減少企業(yè)負(fù)債

俗話說得好:無債一身輕;好公司是不需要借錢的.如果一個(gè)公司能夠在極低的負(fù)債率下還擁有比較亮眼的成績,那么這個(gè)公司是值得投資人投資的.

投資時(shí),一定要選擇那些負(fù)債率低的公司,也要盡量選擇那些業(yè)務(wù)簡單的公司,業(yè)務(wù)雖然簡單,但卻做得不簡單的公司.

但是我們在觀察公司的負(fù)債情況時(shí),也要結(jié)合行業(yè)同期情況環(huán)比,這樣得出的負(fù)債率才是合理的,不同行業(yè)的負(fù)債情況也各有不同.例如:房地產(chǎn)行業(yè)公司的負(fù)債情況,就不能與服務(wù)業(yè)公司的負(fù)債相比,這樣得出的結(jié)果也是不符合行業(yè)實(shí)際情況的!

2、公司安全保障--現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物

自由現(xiàn)金流是否充沛,是衡量一家企業(yè)是否屬于偉大的主要標(biāo)志之一.自由現(xiàn)金流比成長性更重要.

對公司而言,通常有三種途徑來獲取自由現(xiàn)金:

1、發(fā)行債券或股票;

2、出售部分業(yè)務(wù)或資產(chǎn);

3、一直保持運(yùn)營收益現(xiàn)金流入大于運(yùn)營成本現(xiàn)金流出.

3、資金周轉(zhuǎn)投入--固定資產(chǎn)越少越好

在選擇投資的企業(yè)時(shí),盡量選擇生產(chǎn)那些不需要持續(xù)更新產(chǎn)品的企業(yè),這樣的企業(yè)就不需要投入太多資金在更新生產(chǎn)廠房和機(jī)器設(shè)備上,相對地就可以為股東們創(chuàng)造出更多的利潤,讓投資者得到更多的回報(bào).

現(xiàn)金流量方面

1、維持公司運(yùn)營--企業(yè)自由現(xiàn)金流

現(xiàn)金流是企業(yè)正常運(yùn)行的基本,一個(gè)企業(yè)最擔(dān)心的就是資金鏈斷裂,這對企業(yè)來說是致命的打擊.

因此,保持企業(yè)現(xiàn)金流是非常重要的.如果企業(yè)根本不產(chǎn)生自由現(xiàn)金流,投資者怎么能奢求從中獲利呢?

自由現(xiàn)金流非常重要,在選擇投資對象的時(shí)候,我們不要被成長率、增長率等數(shù)據(jù)迷惑,只有充裕的自由現(xiàn)金流才能給予我們投資者真正想要的回報(bào).

如果一個(gè)企業(yè)能夠不依靠不斷的資金投入和外債支援,光靠運(yùn)營過程中產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流就可以維持現(xiàn)有的發(fā)展水平,那么就是一個(gè)值得投資的好企業(yè),千萬不要錯(cuò)過.

2、最重要的管理行為--資金分配

最好的資金分配方式就是把利潤返還給股東,這里有兩種方式:一是提高股息,多分紅;二是回購股票.

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