企業(yè)價值評估模型有哪些（3種常見的企業(yè)估值模型介紹），新手會計(jì)對這方面比較迷茫，今天我們就一起來閱讀以下相關(guān)文章，希望能在工作中幫到大家。

1、現(xiàn)金流折現(xiàn)法估值模型

(1)現(xiàn)金流折現(xiàn)法框架

所謂現(xiàn)金流折現(xiàn)估值模型，就是先預(yù)估企業(yè)未來每年現(xiàn)金流，然后將這些未來現(xiàn)金流按照一定的折現(xiàn)率折算到今天，也就是要計(jì)算這些所有未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值(present value)，這個總現(xiàn)值，就是現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法下改企業(yè)的估值。

下圖是現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的具體拆解。其中，CF_1、CF_2、CF_3、…、CF_N為企業(yè)N期內(nèi)每一期的預(yù)估現(xiàn)金流，Terminal Value為最后一期的終值，r為該企業(yè)對應(yīng)的折現(xiàn)率，最終，通過將每一期現(xiàn)金流折現(xiàn)，得到每一期現(xiàn)金流的現(xiàn)值，然后所有現(xiàn)金流的總現(xiàn)值，就是該企業(yè)的預(yù)估價值。

現(xiàn)金流折現(xiàn)模型是一個相對復(fù)雜的估值模型，其關(guān)鍵點(diǎn)有三個，一是未來每一期現(xiàn)金流的估算，二是終值的估算，三是折現(xiàn)率的確定。

(2)預(yù)估現(xiàn)金流

對于企業(yè)未來現(xiàn)金流的預(yù)估，是最難的、也是最重要的。

嚴(yán)格來說，沒有人能夠準(zhǔn)確地預(yù)估未來現(xiàn)金流;只能根據(jù)對企業(yè)基本的分析，主觀地得出一個未來5-10年的平均現(xiàn)金流增長率，然后以去年的現(xiàn)金流為基準(zhǔn)，以預(yù)估的增長率，逐年遞增;

通常來說，對現(xiàn)金流的預(yù)估，只有5-10年;更加久遠(yuǎn)的未來就更加難以預(yù)測了。

(3)終值(terminal value)

由于對現(xiàn)金流的預(yù)估在5-10年后將大大失準(zhǔn)，因此，現(xiàn)金流預(yù)估期往往只有5-10年;

但是，10年后，你的公司并非一文不值;因此，更加合理的方式，是我們預(yù)估一個10年后的企業(yè)終值。

對于terminal value的估算，通?？梢圆捎帽稊?shù)法、也可以采用永久增長現(xiàn)金流法，由于篇幅限制，這里就不再深入探討了。

(4)折現(xiàn)率(discount rate)

上面公式中的r，就是折現(xiàn)率。每個公司的折現(xiàn)率是不同的。

一般，DCF模型中會使用WACC(weighted average cost of capital)來作為折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)。正如WACC的全稱所示，它代表了一個企業(yè)的綜合資產(chǎn)成本。

WACC的計(jì)算中同時考慮了一個企業(yè)的債權(quán)融資成本和股權(quán)融資成本，它的計(jì)算可以用以下公式來表示：

WACC=股權(quán)融資成本*權(quán)益資產(chǎn)比+債權(quán)融資成本(1-稅率)*負(fù)債資產(chǎn)比。

其中，之所以債權(quán)融資成本需要乘以稅率，是因?yàn)槔⒅С隹梢缘挚蹜?yīng)納稅額;

2、乘數(shù)估值模型：凈資產(chǎn)倍數(shù)估值法

凈資產(chǎn)倍數(shù)估值法，即將企業(yè)的凈資產(chǎn)乘以一個倍數(shù)，就會得到一個估值：

企業(yè)總價值=企業(yè)凈資產(chǎn)*總資產(chǎn)估值倍數(shù);

企業(yè)凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-總負(fù)債;

這里的關(guān)鍵點(diǎn)在于這個倍數(shù)的確定，一般取和企業(yè)相似的上市公司的平均估值倍數(shù)來確定;

比如，我要對甲企業(yè)進(jìn)行估值，目前市場上上市的企業(yè)中，和甲處于同一行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域、且銷售規(guī)模和甲類似的企業(yè)有三家，這三家上市公司市凈率均值為2.5(市凈率=總市值/凈資產(chǎn))，那么，我們可以用2.5來作為甲企業(yè)的估值倍數(shù)。

3、其他乘數(shù)估值模型

除了凈資產(chǎn)倍數(shù)估值法外，還有很多其他的乘數(shù)估值模型，常見的有以下方法：

(1)凈利潤倍數(shù)估值法：企業(yè)總價值=企業(yè)年凈利潤*凈利潤估值倍數(shù);

(2)營收倍數(shù)估值法：企業(yè)總價值=企業(yè)年?duì)I業(yè)收入*營收估值倍數(shù);

(3)現(xiàn)金流倍數(shù)估值法：企業(yè)總價值=企業(yè)年凈現(xiàn)金流總額*現(xiàn)金流估值倍數(shù)，這里的現(xiàn)金流可以是自由現(xiàn)金流，也可以是經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流;

好了，以上有關(guān)“企業(yè)價值評估模型有哪些（3種常見的企業(yè)估值模型介紹）”的內(nèi)容，就到這里結(jié)束了，上述的內(nèi)容希望可以為大家日常的增值稅處理工作有幫助。想了解更多相關(guān)內(nèi)容可以注冊牛賬網(wǎng)。

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