【單項(xiàng)選擇題】

ABC公司債券稅前成本為8%，所得稅稅率為25%，若該公司屬于風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)，若采用經(jīng)驗(yàn)估計(jì)值，按照債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型所確定的普通股成本為（?。?。

A、

10%

B、

12%

C、

9%

D、

8%

【答案】

C

【解析】

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的。一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)其自己發(fā)行的債券來(lái)講，大約在3%～5%之間。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的股票用5%，風(fēng)險(xiǎn)較低的股票用3%。債券的稅后成本＝8%×（1－25%）＝6%，普通股的資本成本＝6%＋3%＝9%【提示】如果為中等風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，普通股成本＝6%＋4%＝10%；如果為風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)，普通股成本＝6%＋5%＝11%

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