【單項選擇題】某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元（每年負擔利息24萬元），普通股資本500萬元（發(fā)行普通股10 萬股，每股發(fā)行價格50元），所得稅稅率為25%。由于擴大業(yè)務，需要追加籌資200萬元，其籌資方式有兩種：一 是按50元的價格發(fā)行普通股籌資；二是通過長期債務籌資：債務利率為8%，則兩種籌資方式每股收益無差別點的 息稅前利潤為（ ）萬元。

A、80

B、60

C、100

D、110

【答案】A

【解析】籌措長期債務后的每股收益＝（EBIT－24－200×8%）×（1－25%）/10，發(fā)行普通股后的每股收益 ＝（EBIT－24）×（1－25%）/（10＋200/50），令兩者相等，有： （EBIT－24－200×8%）×（1－25%）/10 ＝（EBIT－24）×（1－25%）/（10＋200/50） （EBIT－24－200×8%）/10 ＝（EBIT－24）/14 （EBIT－24－200×8%）×14 ＝（EBIT－24）×10 （EBIT－40）×14 ＝（EBIT－24）×10 EBIT ×14－40×14 ＝EBIT ×10－24×10 EBIT ×14－EBIT ×10 ＝40×14－24×10 EBIT ＝（40×14－24×10）/（14－10）＝80（萬元） 【提示】本題可以按照簡化方法計算，直接得出每股收益無差別點息稅前利潤＝（大股數(shù)×大利息－小股數(shù)×小 利息）/（大股數(shù)－小股數(shù)）＝（40×14－24×10）/（14－10）＝80（萬元），這樣就不需要解方程了。

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