【單項選擇題】某公司預(yù)計明年的息稅前利潤可以達(dá)到3000萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案，分別是發(fā)行債券和發(fā)行新股。經(jīng)計算兩 個籌資方案的每股收益無差別點的息稅前利潤為2800萬元，如果僅從每股收益的角度考慮，應(yīng)該選擇的籌資方案 是（ ）。

A、發(fā)行債券

B、發(fā)行新股

C、無法選擇

D、發(fā)行債券和發(fā)行新股各占一半

【答案】A

【解析】預(yù)計的息稅前利潤高于每股收益無差別點的息稅前利潤時，發(fā)行債券籌資比發(fā)行新股籌資的每股收 益高。所以選項A是答案。說明：每股收益無差別點法，判斷規(guī)則可以簡單地記為“大債小股”，即預(yù)計的息稅前利潤（或銷售量、銷售額）大于每股收益無差別點的息稅前利潤（或銷售量、銷售額）時，選擇債務(wù)籌資方案，而當(dāng)前者小于后者時， 使用增發(fā)普通股方案。還可以直接把已知的息稅前利潤（或銷售量、銷售額）數(shù)值代入各方案，求出各個方案的每股收益，選擇每股收益最高的方案。

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