【多項選擇題】下列因素發(fā)生變動，會導(dǎo)致看漲期權(quán)價值和看跌期權(quán)價值反向變動的有（ ）。

A、股票價格

B、執(zhí)行價格

C、到期時間

D、無風(fēng)險利率

【答案】A,B,D

【解析】關(guān)于選項A和B的解釋如下：期權(quán)價值＝內(nèi)在價值＋時間溢價（1）對于實值看漲期權(quán)而言，內(nèi)在價值＝股票價格－執(zhí)行價格，所以，股票價格提高會導(dǎo)致內(nèi)在價值增加（從而 導(dǎo)致期權(quán)價格上漲），執(zhí)行價格提高會導(dǎo)致內(nèi)在價值下降（從而導(dǎo)致期權(quán)價格下降）。（2）對于實值看跌期權(quán)而言，內(nèi)在價值＝執(zhí)行價格－股票價格，所以，股票價格提高會導(dǎo)致內(nèi)在價值下降（從而 導(dǎo)致期權(quán)價格下降），執(zhí)行價格提高會導(dǎo)致內(nèi)在價值增加（從而導(dǎo)致期權(quán)價格增加）。關(guān)于選項C:到期時間發(fā)生變動，美式看漲期權(quán)價值和美式看跌期權(quán)價值同向變動，歐式期權(quán)價值變動不確定。所以，選項C的 說法不正確。關(guān)于選項D，可以簡單地這樣理解：（1）看漲期權(quán)價值＝股價－執(zhí)行價格現(xiàn)值，無風(fēng)險利率提高導(dǎo)致執(zhí)行價格現(xiàn)值下降，從而導(dǎo)致看漲期權(quán)價值增 加。（2）看跌期權(quán)價值＝執(zhí)行價格現(xiàn)值－股價，無風(fēng)險利率提高導(dǎo)致執(zhí)行價格現(xiàn)值下降，從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價值下 降?！咎崾尽款}干中說的“反向變動”，意思就是某因素對看漲期權(quán)價值和看跌期權(quán)價值的影響是相反的， 一個正向， 一個反向，它們兩個相互之間反向變動。

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