【單項(xiàng)選擇題】企業(yè)需要籌集資金1000萬(wàn)元，有以下三種籌資方案可供選擇：方案一，長(zhǎng)期借款500萬(wàn)元，利率6%；發(fā)行普通股500萬(wàn)元，資本成本為15%。方案二，發(fā)行長(zhǎng)期債券400萬(wàn)元，資本成本為5.5%；發(fā)行普通股600萬(wàn)元，資本成本為15%。方案三，長(zhǎng)期借款400萬(wàn)元，利率6%；發(fā)行長(zhǎng)期債券200萬(wàn)元，資本成本為5%；發(fā)行普通股400萬(wàn)元，資本成本為16%。該企業(yè)所得稅稅率為25%。則采用資本成本比較法確定的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是（?。?。

A、方案一

B、方案二

C、方案三

D、方案一或方案二

【答案】C

【解析】方案一加權(quán)平均資本成本＝6%×（1－25%）×500/1000＋15%×500/1000＝9.75%。方案二加權(quán)平均資本成本＝5.5%×400/1000＋15%×600/1000＝11.2%。方案三加權(quán)平均資本成本＝6%×（1－25%）×400/1000＋5%×200/1000＋16%×400/1000＝9.2%。由于方案三的加權(quán)平均資本成本最低，所以選項(xiàng)方案三。

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