投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和相應(yīng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的特點(diǎn)：

1、項(xiàng)目現(xiàn)金流量

投資期現(xiàn)金凈流量=-（長(zhǎng)期資產(chǎn)投資+營(yíng)運(yùn)資金墊支）

營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本

=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅

終結(jié)期現(xiàn)金凈流量=固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入+損失抵稅（-收益納稅）+墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回

2、凈現(xiàn)值

未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

特點(diǎn)：適用于年限相同的互斥投資方案的決策

3、年金凈流量

1.凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

2.現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù)

特點(diǎn)：適用于期限不同的投資方案決策

4、現(xiàn)值指數(shù)

未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

特點(diǎn)：適用于原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案

5、內(nèi)含報(bào)酬率

（1）未來(lái)每年的現(xiàn)金凈流量相等時(shí)：

未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值=0

計(jì)算出凈現(xiàn)值為零時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過(guò)查詢年金現(xiàn)值系數(shù)表，即可找出對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率，也就是該方案的內(nèi)含報(bào)酬率。

（2）未來(lái)每年的現(xiàn)金凈流量不等時(shí)：

采用逐步測(cè)試法，反復(fù)試算出凈現(xiàn)值等于零或基本接近于零時(shí)的貼現(xiàn)率，也就是內(nèi)含報(bào)酬率。

特點(diǎn)：適用于在獨(dú)立投資方案決策

6、靜態(tài)回收期

（1）未來(lái)每年的現(xiàn)金凈流量相等時(shí)：

回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量

（2）未來(lái)每年的現(xiàn)金凈流量不等時(shí)：

回收期=M+第M期尚未收回的投資/第（M+1）期的現(xiàn)金凈流量

特點(diǎn)：指投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間，即原始投資額通過(guò)未來(lái)現(xiàn)金流量回收所需要的時(shí)間。

用回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)方案時(shí)，回收期越短越好

7、動(dòng)態(tài)回收期

（1）未來(lái)每年的現(xiàn)金凈流量相等時(shí)：

回收期=原始投資額現(xiàn)值/每年現(xiàn)金凈流量

（2）未來(lái)每年的現(xiàn)金凈流量不等時(shí)：

回收期=M+第M期尚未收回的投資現(xiàn)值/第（M+1）期的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值

特點(diǎn)：動(dòng)態(tài)回收期需要將投資引起的未來(lái)現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，以未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間為回收期?；厥掌谠蕉淘胶谩?/p>

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