【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于MM理論的表述中，正確的有（ ）。

A、有稅有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的有稅無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值

B、如果事先設(shè)定債務(wù)總額，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值減去債務(wù)總額與所得稅稅率的乘積

C、有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著負(fù)債比重的提高而提高

D、有稅有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比重的提高而降低

【答案】A,C,D

【解析】在有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，如果事先設(shè)定債務(wù)總額，則利息抵稅就構(gòu)成了永續(xù)年金，其中貼現(xiàn)率為債務(wù)利息率，所以，利息抵稅現(xiàn)值＝（債務(wù)總額×債務(wù)利息率×所得稅稅率）/債務(wù)利息率＝債務(wù)總 額×所得稅稅率，由于有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＝無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＋利息抵稅現(xiàn)值，所以，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＝無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＋債務(wù)總額×所得稅稅率。即選項(xiàng)B的說法不正確。

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