【多項選擇題】下列有關資本成本的說法中，不正確的有( )。

A、債券收益率風險調整法下：留存收益資本成本=稅前債務資本成本+風險溢價

B、稅后債務資本成本=稅前債務資本成本×(1一所得稅稅率)

C、歷史的風險溢價可以用來估計未來普通股資本成本

D、 實際中，在計算公開發(fā)行債務的資本成本時，通常要考慮發(fā)行費的影響

【答案】A,D

【解析】債券收益率風險調整法下：留存收益資本成本=稅后債券資本成本+風險溢價，所以選項A的說法不 正確；由于利息可從應稅收入中扣除，負債的稅后資本成本是稅率的函數，利息的抵稅作用使得負債的稅后資本 成本低于稅前資本成本，稅后債務資本成本=稅前債務資本成本×(1一所得稅稅率),所以選項B的說法正確；通過對歷史數據分析，也能確定風險溢價，歷史的風險溢價可以用來估計未來普通股資本成本，所以選項C的說法 正確；由于債務資本成本是按承諾收益計量的，沒有考慮違約風險，違約風險會降低債務資本成本，可以抵消發(fā) 行成本增加債務資本成本的影響。因此，多數情況下沒有必要進行發(fā)行費用的調整。實際上，除非發(fā)行成本很大，很少有人花大量時間進行發(fā)行費用的調整。所以選項D的說法不正確。

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