【單項選擇題】某公司當(dāng)前每股市價為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費(fèi)率為8%，該公司可以長期保持當(dāng)前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，并且不增發(fā)和回購股票，留存收益比率為80%，期初權(quán)益預(yù)期凈利率為15%。預(yù)計明年的每股股利為1.2元，則留存收益的資本成本為（?。?/p>

A、18.52%

B、18%

C、16.4%

D、18.72%

【答案】B

【解析】股利增長率＝可持續(xù)增長率＝留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率＝80%×15%＝12%，留存收益資本成本＝1.2/20＋12%＝18%。

【提示】①“D0”和“D1”的本質(zhì)區(qū)別是：與D0對應(yīng)的股利“已經(jīng)發(fā)放”,而與D1對應(yīng)的股利“還未發(fā)放”。做題時注意區(qū)別。②留存收益本身就是留存于企業(yè)中的，不需要籌集，不需要支付發(fā)行費(fèi)用。

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