終結期現(xiàn)金流量包括： 1. 固定資產(chǎn)變現(xiàn)收入：100萬元； 2. 變現(xiàn)收益的所得稅影響：（賬面凈值 - 變現(xiàn)價）× 稅率 = （240 - 100）× 25% = 35萬元，即稅后凈收益為100 + 35 = 135萬元； 3. 營運資金回收：300萬元。 合計：100 + 35 + 300 = 435萬元？不對，看解析是： [100 + (240 - 100) × 25% + 300] = 435？但實際答案寫的是960。 哦，注意！解析中是： 年經(jīng)營現(xiàn)金流 + 終結期現(xiàn)金流 其中終結期現(xiàn)金流 = 100 + (240 - 100) × 25% + 300 = 100 + 35 + 300 = 435 但整個最后一年現(xiàn)金凈流量是： 經(jīng)營現(xiàn)金流 525 + 終結期 435 = 960？不匹配。 再看解析： [1000×(1-40%)×(1-25%) + 300×25%] = [600×0.75 + 75] = 450 + 75 = 525 → 這是經(jīng)營現(xiàn)金流量（稅后利潤 + 折舊） 然后終結期現(xiàn)金流量： 100（變現(xiàn)收入）+ (240 - 100) × 25%（稅負節(jié)省）+ 300（營運資金回收）= 100 + 35 + 300 = 435 總和：525 + 435 = 960 ? 所以： 終結期現(xiàn)金流量 = 變現(xiàn)收入 + 稅收影響 + 營運資金回收 即： 100 + (240 - 100) × 25% + 300 = 435萬元（其中(240-100)是折舊稅盾，因為賬面殘值高于變現(xiàn)價，產(chǎn)生損失，可抵稅）