【單項選擇題】一個公司因為一個新項目準備購買一臺設(shè)備，價值＄100,000,設(shè)備分5年直線折舊，無殘值，5年后出售該設(shè)備。每年有＄26,000的現(xiàn)金流入，所得稅率為20％，公司希望的資本回報率為10％。問以多少價格出售才合適？（）

A、800~1200

B、5250~6250

C、7000~8000

D、12000~13000

【答案】D

【解析】營運期間（增量）凈現(xiàn)金流＝營業(yè)收入－營業(yè)費用（付現(xiàn)的）－所得稅＝營業(yè)收入－（總成本－非付現(xiàn)費用）－所得稅＝營業(yè)收入－總成本－所得稅＋非付現(xiàn)費用（折舊）＝（營業(yè)收入－營業(yè)費用－折舊）×（1－所得稅稅率）+折舊＝凈利潤＋折舊。設(shè)備年折舊額=100,000/5=20,000. 折舊稅盾= 20,000*20%。處置的凈流入 = 處置價格 -（處置價格 - 設(shè)備的賬面凈值） *稅率 ，本題無殘值，處置的凈流入 = 處置價格 *（1-稅率）。凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值 - 初始投資額。假設(shè)售價為X。NPV＝(26,000*80％＋20,000*20％)*PVIFA(10％,5)＋X*80％*PVIF(10％,5)－100,000。NPV大于或等于零，當NPV＝0時，X是可接受的最低售價，即X＝12,068。【該題針對“凈現(xiàn)值（NPV）分析”知識點進行考核】