【多項(xiàng)選擇題】根據(jù)股利增長(zhǎng)模型估計(jì)普通股資本成本時(shí)，下列表述中正確的有（ ）。

A、根據(jù)歷史股利數(shù)據(jù)按照幾何平均數(shù)計(jì)算股利增長(zhǎng)率更符合邏輯

B、假設(shè)未來(lái)不增發(fā)新股，經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，股利增長(zhǎng)率等于可持續(xù)增長(zhǎng)率

C、可持續(xù)增長(zhǎng)率法可以單獨(dú)使用

D、股利增長(zhǎng)率的估計(jì)方法中，采用證券分析師的預(yù)測(cè)可能是最好的方法

【答案】A,B,D

【解析】根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)股利增長(zhǎng)率，實(shí)際上隱含了一些重要的假設(shè)：利潤(rùn)留存率不變；預(yù)期新投資的權(quán)益凈利率等于當(dāng)前期望報(bào)酬率；公司不發(fā)行新股；未來(lái)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)相同。如果這些假設(shè)與未來(lái)的狀況有較大區(qū)別，則可持續(xù)增長(zhǎng)率法不宜單獨(dú)使用，需要與其他方法結(jié)合使用。所以選項(xiàng) C 不正確

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