【單項(xiàng)選擇題】已知甲股票最近支付的每股股利為2元，預(yù)計(jì)每股股利在未來(lái)兩年內(nèi)每年固定增長(zhǎng)5%，從第三年開(kāi)始每年固定增長(zhǎng)2%，投資人要求的必要收益率為12%，則該股票目前價(jià)值的表達(dá)式，正確的是（）

A、2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋2.205×（1＋2%）/（12%-2%）×（P/F，12%，2）

B、2.1/（12%－5%）＋2.205×（1＋2%）/（12%-2%）×（P/F，12%，2）

C、2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋2.205×（1＋2%）/（12%-2%）×（P/F，12%，3）

D、2.1/（12%－5%）＋2.205×（1＋2%）/（12%-2%）×（P/F，12%，3）

【答案】A

【解析】未來(lái)第一年的每股股利＝2×（1＋5%）＝2.1（元），第二年的每股股利＝2.1×（1＋5%）＝2.205（元），由于從第三年以后每股股利都按照2%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)，因此第三年以及以后年度的股利現(xiàn)值為2.205×（1＋2%）/（12%－2%）＝22.05×（1＋2%），不過(guò)這個(gè)計(jì)算出來(lái)的是第三年初的現(xiàn)值，因此還應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)兩期。所以，該股票目前的價(jià)值＝2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋2.205×（1＋2%）/（12%-2%）×（P/F，12%，2）。

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資料三：中級(jí)會(huì)計(jì)《經(jīng)濟(jì)法》數(shù)字考點(diǎn)匯總

資料四：中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》必備公式

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