您好，以下是對實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量相關(guān)問題的解答： 實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的定義 實體現(xiàn)金流量：是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量。其計算公式為：實體現(xiàn)金流量 = 稅后經(jīng)營凈利潤 + 折舊與攤銷 - 經(jīng)營營運(yùn)資本增加 - 資本支出。 股權(quán)現(xiàn)金流量：是與股東之間的交易形成的現(xiàn)金流，包括股利分配、股份發(fā)行和回購等。它是實體現(xiàn)金流量扣除與債務(wù)相聯(lián)系的現(xiàn)金流量后的剩余流量，計算公式為：股權(quán)現(xiàn)金流量 = 實體現(xiàn)金流量 - 債務(wù)現(xiàn)金流量 = 稅后利潤 -（凈投資 - 債務(wù)凈增加）。 知識點位置 在注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》教材中，實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的知識點通常出現(xiàn)在企業(yè)價值評估章節(jié)。比如在東奧會計在線的相關(guān)資料中，提到在教材第七章企業(yè)價值評估中有相關(guān)概念。同時，管理用現(xiàn)金流量表部分也會涉及到這些內(nèi)容，因為需要區(qū)分經(jīng)營現(xiàn)金流量和金融現(xiàn)金流量，經(jīng)營現(xiàn)金流量即實體現(xiàn)金流量。 計算凈現(xiàn)值時的應(yīng)用場景 用股權(quán)現(xiàn)金流量計算凈現(xiàn)值：當(dāng)只關(guān)注股東權(quán)益的價值，需要評估企業(yè)為股東創(chuàng)造的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值時，使用股權(quán)現(xiàn)金流量計算凈現(xiàn)值。比如在對某一特定股東的投資價值進(jìn)行分析，或者在企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，需要單獨(dú)衡量不同股東群體所獲得的現(xiàn)金流量價值時，會用到股權(quán)現(xiàn)金流量。其折現(xiàn)率采用股權(quán)資本成本。 用實體現(xiàn)金流量計算凈現(xiàn)值：如果是對整個企業(yè)的價值進(jìn)行評估，包括債權(quán)人和股東在內(nèi)的所有投資人對企業(yè)的要求權(quán)的價值，就使用實體現(xiàn)金流量計算凈現(xiàn)值。例如在企業(yè)并購、整體出售或者對企業(yè)進(jìn)行全面價值分析時，實體現(xiàn)金流量能更全面地反映企業(yè)的整體價值創(chuàng)造能力。其折現(xiàn)率是企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。 由于沒有財管教材 163 頁例 12 的具體內(nèi)容，無法結(jié)合該例題進(jìn)行詳細(xì)分析。但一般來說，例題會根據(jù)具體的題目背景和條件，選擇合適的現(xiàn)金流量（實體現(xiàn)金流量或股權(quán)現(xiàn)金流量）來計算凈現(xiàn)值，以評估企業(yè)或股權(quán)的價值。